统一企业中国(00220.HK)

大和:维持统一企业中国(00220)“持有”评级 目标价降16.5%至8.1港元

时间:21-08-11 11:13    来源:智通财经

智通财经APP获悉,大和发布研究报告称,维持统一企业中国(00220)(00220)“持有”评级,目标价由9.7港元削16.5%至8.1港元,由于上半年饮料收入增长好于预期,将未来3年的收入提高了4%;因应提高销售费用预测,营销费用将高于预期,将每股盈测削减5%-10%,比市场预期低11%。

报告中称,公司上半年收入同比增长10%至130亿元人民币(下同),饮料收入同比增长25%,但被食品收入下降9.5%抵消。毛利率同比下降1个百分点至34.8%,销售及管理费用率同比上升1.9个百分点至28%,主要因渠道投资增加。饮料收入同比增长25%至79亿元。食物收入同比下降9.5%。

该行表示,面条生意遭遇渠道超载,由于2020年第1季的恐慌性囤积。同时原材料成本高(包括棕榈油)和利用率低;因此上半年经营亏损为7000万元。管理层表示将继续投资渠道建设和长期扩张,预计面条折扣减少,会增加营销活动以增加收入;饮料产品结构略有缓解原材料成本压力。