统一企业中国(00220.HK)

花旗:降统一(00220.HK)目标价至8.77港元 评级“买入”

时间:19-04-11 16:12    来源:格隆汇

格隆汇4月11日丨花旗发表研究报告,引述统一企业中国(00220)(00220.HK)  管理层称,未来三至五年,争取每年销售增长约6%,并预期纯利增长将快于收入增幅。管理层料其主动渠道去库存大致完成,对其销售组合及毛利扩张有信心。

该行料统一在盈利可见度上,较同业康师傅(00322.HK) 为佳。报告引述管理层称,留意到内地饮品行业“市场情绪疲弱”,首季打折幅度进取。由于集团的渠道库存水平健康,虽然同业提供进取折扣,但料对统一影响有限。反之,花旗料同业康师傅上半年饮品业务承受较大压力,由于其渠道库存水平高企。

花旗下修统一销售预测4%,并料有效税率温和上升,下调其今明两年纯利预测分别9%及10%,予其”买入“评级,以现金流折现率计,目标价由10.1港元降至8.77港元;另该行偏好统一多于康师傅,予后者”沽售“评级。